【案情简介】

王某自2013年起在天水某民营医院工作，2017年3月1日，该医院与王某签订《天水某民营医院参股协议书》，协议约定王某参股56万元，但不参与医院经营管理工作，在其离职时一次性返还股金及分红，并保证每年给予保底分红100800元，王某依约支付给天水民康医院56万元。王某于2019年3月4日辞职后，多次向此民营医院要求归还本息，该医院均未归还，王某无奈之下遂状诉到院请求处理。

【案件焦点】

本案的焦点在于：案涉56万元的性质是借款还是投资款。

【案例评析】

签订投资协议，应有投资各方关于经营管理、风险分担、收益共享等方面的约定。本案中，王某与天水某民营医院签订的《参股协议书》，虽是双方真实意思表示达成的协议，但协议约定王某只投资入股，不参与管理，并且约定每年保底分红100800元表明王某并不承担风险，即不管王某投资该医院的盈利状况如何，医院都必须按约定按期向王某给付固定回报，可见，王某对该医院投资并非共享收益。另外，《参股协议书》中并未约定，如此民营医院因经营造成亏损，王某应分担该损失。综上所述，实际上王某与天水某民营医院之间系民间借贷关系，协议内容实质为王某出借资金给该医院使用，双方并非真正的投资合伙行为，协议对投资回报分红的约定应视为利息的约定，对投资期限的约定应视为借款期限的约定。本案审理过程中，经法庭主持调解，当事人自愿达成还款协议。

【笔者后语】

一般而言，投资意味着投资人共享收益、共担风险。共享收益具体表现为，投资人按约定方式享有投资收益、分担投资亏损；收益越高，投资人回报越高；亏损越多，投资人分担亏损也越多，也即投资回报、亏损金额是不确定的，回报时间也是不固定的。

而借贷的特点在于，不管借款人使用出借人出借款项是否有收益以及收益大小，借款人均应按约定到期还本付息。这里出借人的利息回报是确定且固定的。至于亏损，则无需与借款人共同承担。

概言之，投资即“收益共享、风险共担”；而借款是“固定回报，不担风险”。